上周，对美元主导的世界秩序持批评态度的人士取得了一场象征**的胜利，惠誉评级采取了具有里程碑意义的举措，摘掉了美国的AAA评级光环。

这家评级机构将此举归咎于美国不断膨胀的赤字、财政边缘政策等，这在华盛顿引发了新的担忧，即美国在全球经济中的地位正在下降。 

不过，惠誉评级下调后，**市场的反应让人更放心。美元不仅经受住了评级下调的考验，上周还一度走高，而包括欧洲在内的世界大部分地区仍处于衰退恐慌之中。

正如华尔街那些固守教科书理论的人所主张的那样，赤字不会导致美元崩溃，其在国际**融体系中的影响力仍是无可匹敌的。 

以史为鉴，2011年债务上限的戏剧**事件促使标准普尔全球评级公司下调了美国的顶级评级，但美元毫发无损。事实上，彭博美元现货**自去年年底上涨了7%，自那以来已经上涨了30%以上。荷兰合作****策略主管Jane Foley表示：

“美元是一种避险货币，它的交**规模是如此之大，随着时间的推移，这种优势可能会被削弱，但我们预计的是20年、30年或40年后。”

上周三，惠誉高管承认，必须权衡美国债务负担与美元在贸**和**融领域的绝对主导地位。美元作为储备货币的地位是“无与伦比的”。

展望未来，惠誉此举仍可能引发汇率波动，对资产配置的影响最终不得而知。与此同时，有人警告称，市场对美国**过于乐观。今年6月，在议员们难以就提高**债务上限达成一致后，美国离历史**违约又近了一步。

评级下调后，惠誉全球主权和超国家评级主管James McCormack回应称，美国**功能失调，并说该评级机构“对美国解决财政恶化的政策措施达成一致并得到实施没有信心”。

就在下调评级后的几个小时，两位前美国**长汉克·保尔森和蒂莫西·盖特纳敦促华盛顿的政策制定者解决债务挑战，预计未来十年赤字总额将达到20万亿美元。

美元依旧“没对手”

目前，对后美元时代未来的担忧在华盛顿智库中随处可见。去年第四季度，美元在各国央行官方**储备中所占比例略低于60%，低于历史正常水平。

随着地缘**紧张局势的加剧，瑞士信贷前策略师Zoltan Pozsar等人认为，美元的霸权地位很可能是暂时的。康奈尔大学教授Eswar Prasad表示：

“此次评级下调几乎没有提供什么新信息，但仍强化了人们的看法，即美元的全球主导地位建立在一个脆弱的基础上。” 

然而，Prasad也表示，缺乏一个有意义的竞争对手将推迟美元霸权被动摇的日子。他表示，“从原则上讲，评级下调可能会使美元的地位进一步下跌，但将其拽下‘神坛’的那一天还很遥远” 。

道富**EMEA宏观战略主管Timothy Graf在谈到惠誉的举动时表示，“有一种情况是，这在边际上降低了美元作为储备货币的吸引力。但除了德国之外，其他国家的信用状况和美国类似或更弱”。

2011年的情况也是如此。麦格理集团策略师Thierry Wizman说，当时标普下调美国信用评级并没有影响美元，主要原因是欧洲和日本的债务负担更加沉重。