外媒认为，在经历了严峻的2022年之后，市场并没有像投资者所希望的那样轻松。当人们审视自己的观点和投资组合时，传递出来的信息是困惑和极度谨慎。

美**一直在上涨，比例甚至高达近16%。但一小部分**票的主导地位，以及人工智能的炒作浪潮，正让许多投资者望而却步。

与此同时，缺乏一个好的、稳定的宏观经济叙事也让基**经理们感到不安，他们喜欢把投资组合策略建立在一个可靠的观点上。对他们来说不幸的是，事实证明这是难以捉摸的。现在，悲观主义者们无法理解为什么经济衰退没有到来，而乐观主义者则觉得自己是在碰运气。

伦敦一家**的一位资深债券交**员称，在今年迄今多次踏空之后，许多基**经理正在失去信心。首先，市场普遍认为，通胀将见顶，这将促使美联储开始准备降息，但1月份井喷式的就业数据将这种观点抛到了窗外。

就在投资者转而预期美联储将大幅上调利率之际，美国地区**业危机又让一些最聪明的宏观经济学家猝不及防，导致利率预期和债券收益率出现大转折。

“每个人都在争先恐后地改变头寸”，这位交**员表示。“在这些可怕的时刻，国债无法发挥作用。”

现在，这个核心市场的许多基**经理似乎已经放弃了。他表示，最近的市场状况“对我们来说非常糟糕”。由于无法确定市场的方向，客户变得谨慎而不愿下注，因此交**也比平时少。

谨慎情绪在各种资产类别中都很明显。

以土耳其纯碱生产商WE Soda为例，该公司计划最早于本月在伦敦市场进行IPO（首次公开发行），但上周，这笔交**告吹。该公司首席执行官沃伦（Alasdair Warren）表示：“问题在于IPO市场的谨慎态度以及其因这种谨慎所要求的折价是多少。”

目前来看，折价大概要比公司期望的低30%左右。这是一个巨大的、无法弥补的差距，该交**背后的投行显然需要为此承担一些责任。但其中有人表示，潜在投资者不仅仅是“谨慎”，他们其实是“非常害怕”。

这位人士表示：“如果你买进某样东西，结果它下跌了12%至15%，那你就有职业风险。”没有人愿意成为被投资**传唤并解释其冒险**于这种最新发行的**票的基**经理。

M&G Investments负责**票、多元资产和可持续发展的首席投资官费德利（Fabiana Fedeli）称，在这个棘手的经济环境中，承担经过计算的风险是必要的，并且要谨慎投资于个别**票，而非采取大胆的观点。她在上周的一份报告中表示：

“我们坚持认为，这不是一个适合‘大刀阔斧投资’的市场，换句话说，不能仅根据宏观经济判断方向，让整个投资组合完全倾向于某一个方向。”

关于出现经济衰退的时间的任何预测都是徒劳的。相反，费德利表示，挑选**票是维持高于大盘**回报率的一种方式。她表示：

“行业之间和行业内部高于平均水平的回报强化了我们的立场，即在当前环境下，挑选**票是实现额外回报的途径。”