本周五日本央行即将公布利率决议和前景展望报告。在日本央行新任行长植田和男抑制了他将开始政策正常化的猜测后，日本投资者正在抢购外币、本地**票和美国国债。

花旗环球**融日本公司（Citigroup Global Markets Japan Inc.）的**融机构销售和解决方案主管Keita Matsumoto说，花旗集团的客户正在买入美元和澳元，以期从它们相对于日元的利率溢价中获利。他表示，客户的活动表明，他们已将对日本央行改变超宽松政策的**推迟至明年下半年。Matsumoto在东京接受采访时表示：

“在投资日本**债券之前，绝大多数客户决定观望。我们现在看到，投资者对**、日本**票或美国国债市场的兴趣越来越大。最有意思的可能是**市场。”

客户策略的变化表明，日本央行新任行长植田和男的温和基调已渗透到市场。这位前学者上周表示，延续其前任的政策是“合适的”，暗示日本央行将在一段时间内保持其作为最后一家负利率主要央行的立场。

Matsumoto表示，虽然投资者对日本国债的兴趣目前可能已经降温，但花旗集团自去年以来一直在为较长期的回升做准备。他还表示，他的日元利率销售团队（销售日本国债及相关衍生品）一直在增加人手，因为该团队确信政策变化最终会到来。“比如说，在5年或10年的时间里，日本央行必须实现正常化”，Matsumoto表示。

他说，该团队有可能为其日本国债销售团队招聘一些初级员工。他还说，花旗集团一直在努力加强其在东京的日元交**业务，去年从其外国债券部门调来了一些员工。花旗也在充实其资产负债表，以支持这项业务的扩张。

“我们的策略不是从外部招聘高级人才，而是努力为日本国债市场培养更多的初级内部人才。经过多年的市场停滞，日本人才储备有限，因此**融公司需要迅速采取行动，培养年轻的专业人士。我们将在此基础上进一步扩张。我们非常致力于在全球范围内发展这一领域。”

目前，一直在做空日本国债现货的海外投资者几乎消失了。在掉期方面，日元利率仍有空头头寸。花旗已经开始看到一些投资者仅仅是为了获得资本收益而投资美国国债市场，因为客户预计美债价格会进一步上涨，比如收益率跌至3.2%或3%。海外和国内投资者对日本**票的仓位非常少。有消息称，沃伦•巴菲特正寻求加大对日本的投资，而日本国债又缺乏投资，因此投资者正在寻找其他选择。花旗更看好日本**市，而不是美国**市。